Почему транзакционные комиссии дают майнерам так мало дохода и что это означает перед следующим халвингом

Транзакционные комиссии дают майнерам мало дохода, когда пользователи слабо конкурируют за место в ближайших блоках, а субсидия остается значительно больше собранных комиссий. В срезе на 11 ноября 2026 года комиссии обеспечили около 0,66% совокупного вознаграждения за 144 блока Bitcoin. Перед следующим халвингом это означает, что рассчитывать на автоматическое замещение сокращающейся субсидии комиссиями нельзя.

При этом низкая доля комиссий не доказывает, что сетью никто не пользуется. Для дохода майнеров важны объем занятого места, ставки комиссий и срочность подтверждения, а не только количество переводов или их сумма.

Из чего складывается вознаграждение за блок

Майнер, чей блок принят сетью, получает два основных компонента вознаграждения:

• Субсидию блока — новые BTC, выпускаемые по правилам протокола.

• Транзакционные комиссии — комиссии обычных транзакций, включенных в этот блок.

Их сумма определяет вознаграждение за блок в BTC. Именно такое разделение описано в документации Bitcoin. Транзакционная комиссия представляет собой разницу между суммой входов и выходов транзакции; это уже существующие монеты, а не дополнительная эмиссия.

Доля комиссий показывает, какую часть общего вознаграждения обеспечили пользователи:

Доля комиссий = комиссии / (субсидия + комиссии) × 100%.

Для периода из нескольких блоков нужно разделить сумму комиссий на сумму вознаграждений за те же блоки. Простое среднее отдельных процентных долей может дать другой результат.

Субсидия предсказуема в BTC внутри одного периода между халвингами. Комиссии меняются от блока к блоку. Поэтому одинаковое количество найденных блоков еще не означает одинаковую выручку, а одинаковая выручка в BTC — одинаковую сумму в рублях.

Сколько комиссии дают майнерам сейчас

По данным API mempool.space, в срезе на 11 ноября 2026 года за 144 блока с высоты 975 293 по 975 436 включительно получены следующие значения. Суммы переведены из сатоши в BTC, средние значения и доля рассчитаны по этим данным.

На комиссии пришлось меньше одной сотой вознаграждения. В этих же блоках источник учитывает более 657 тысяч транзакций: большое количество операций вполне может сочетаться с небольшим комиссионным доходом. Панель майнинга mempool.space также показывает структуру вознаграждения через статистику последних блоков; ее текущие значения обновляются и будут отличаться от зафиксированного среза.

144 блока — это выборка примерно суточного масштаба, а не строго календарные сутки и не среднее за ноябрь. По ней нельзя заключать, что такой уровень сохранится до халвинга. Для планирования полезно сравнивать периоды в неделю и месяц, а короткие всплески рассматривать отдельно. Здесь учтены комиссии внутри блокчейна; возможные отдельные платежи майнерам за сторонние услуги в этот показатель не входят.

Почему много транзакций не обязательно означает высокие комиссии

Пользователи платят за место и скорость подтверждения

Пропускная способность блока ограничена. В Bitcoin действует предел веса блока 4 млн единиц; для оценки размера транзакций используют виртуальные байты — vB. Эти правила определены в BIP 141.

Ставку комиссии обычно выражают в sat/vB — сатоши за виртуальный байт. При выборе транзакций майнеру экономически важна комиссия относительно занятого места, с учетом зависимостей между транзакциями. Если срочных заявок немного, пользователям незачем сильно повышать ставки. Когда желающих попасть в ближайшие блоки становится больше, конкуренция может поднять ставки и общую сумму комиссий.

Даже заполненный блок не обязательно дорогой: его могут занимать транзакции с низкими ставками. Для высокого комиссионного дохода нужна устойчивая конкуренция за доступное место, а не просто его заполнение.

Сумма перевода не задает комиссию

В Bitcoin комиссия не является фиксированным процентом от переводимой суммы. Большой перевод может занимать мало места, а небольшой платеж с множеством входов — заметно больше. Поэтому рост объема переводов в BTC или долларах не гарантирует пропорционального роста доходов майнеров. Это свойство комиссий поясняется в FAQ Bitcoin.

Отсюда следует и другое ограничение: высокий биржевой оборот нельзя напрямую переводить в прогноз сетевых комиссий. Сделки внутри торговой площадки не обязаны сопровождаться отдельной транзакцией в блокчейне.

Одной транзакцией можно обслужить несколько платежей

Сервис может объединить выплаты нескольким получателям в одну транзакцию. Это называют пакетными выплатами, или batching. Они позволяют использовать меньше места на один платеж, чем при отправке отдельных транзакций. Механизм и ограничения подробно разобраны в материале Bitcoin Optech.

При прочих равных такая экономия снижает спрос на место на каждый отдельный платеж. Поэтому число обслуженных пользователей и комиссионная выручка майнеров могут расти разными темпами. Однако по одному низкому значению комиссий нельзя определить, какую именно долю снижения обеспечили пакетные выплаты, изменение активности или другие причины.

Краткий всплеск спроса не становится постоянным доходом

Массовые срочные переводы, выпуск токенов или запись данных в Bitcoin способны временно усилить конкуренцию за место. Когда дополнительный спрос исчезает, ставки могут снизиться. Протокол не устанавливает минимальную сумму комиссий, достаточную для покрытия расходов майнеров.

При оценке такого всплеска нужно смотреть на продолжительность. Несколько дорогих блоков улучшают выручку за короткий период, но сами по себе не подтверждают новый устойчивый уровень дохода.

Что изменит следующий халвинг

Следующий халвинг произойдет на высоте 1 050 000: субсидия уменьшится с 3,125 до 1,5625 BTC за блок. Ориентир — 2028 год; точная календарная дата зависит от скорости нахождения блоков. Эти параметры приведены в календаре халвингов Bitcoin. Халвинг уменьшает именно субсидию: транзакционные комиссии автоматически пополам не делятся.

Доля комиссий после халвинга может вырасти без какого-либо увеличения их суммы. Причина проста: уменьшается знаменатель в формуле доли. Это рост относительной значимости комиссий, а не доказательство того, что они компенсируют потерю новых монет.

Для наглядности возьмем условный пример с комиссиями 0,02 BTC на блок. Это округленное учебное допущение, а не прогноз комиссий в 2028 году. До халвинга общее вознаграждение в таком примере составляет 3,145 BTC.

В первом сценарии доля комиссий повышается примерно с 0,64 до 1,26%, хотя общее вознаграждение почти вдвое меньше. Для полного замещения выпавшей субсидии комиссии должны прибавить 1,5625 BTC на блок:

Необходимые комиссии после халвинга = комиссии до халвинга + 1,5625 BTC.

В нашем примере это увеличение с 0,02 до 1,5825 BTC — примерно в 79 раз. Даже пятикратный рост с низкой базы компенсирует лишь небольшую часть потери субсидии.

Таблица описывает вознаграждение за блок в BTC. Она не предсказывает прибыль конкретного ASIC: для нее важны также курс BTC, сложность сети, принятый пулом хешрейт и расходы. Повышение курса способно смягчить падение денежной выручки, а рост сложности — усилить давление. Общий механизм события разобран в статье о халвинге биткоина.

Чем транзакционная комиссия отличается от комиссии пула

Эти платежи имеют разные источники и противоположное влияние на начисления майнера.

Транзакционную комиссию платит отправитель транзакции. Она поступает майнеру найденного блока и увеличивает вознаграждение, которое затем учитывается при распределении дохода пула.

Комиссию пула платит участник пула за его работу. Пул удерживает ее по своим условиям, уменьшая начисление участнику. Возможная плата за вывод на кошелек — еще одно отдельное условие; ее также нужно учитывать самостоятельно.

Нельзя сравнивать, например, долю сетевых комиссий 0,66% и тариф пула 2% как две ставки за одну услугу. Первая показывает структуру общего вознаграждения Bitcoin. Вторая относится к базе начислений, установленной конкретным пулом.

Кроме размера удержания важен порядок учета транзакционных комиссий. FPPS включает расчетную комиссионную составляющую, тогда как при распределении фактически найденного вознаграждения результат зависит от блоков пула и расчетного окна. Конкретная методика может использовать усреднение и исключение выбросов: такой подход описан, например, в спецификации FPPS Braiins Pool. Поэтому всплеск комиссий в отдельном блоке не обязательно пропорционально увеличит начисления участнику.

При выборе пула проверяйте, какие компоненты он оплачивает, за какой период усредняет комиссии и к какой сумме применяет свое удержание. Подробное сравнение схем приведено в статье FPPS, PPS и PPLNS: как рассчитывают вознаграждение.

Как учитывать низкие комиссии в экономике майнинга

Главный практический риск — заложить в расчет постоянный высокий комиссионный доход, который наблюдался лишь во время краткого всплеска. Перед следующим халвингом полезно проверить устойчивость проекта в нескольких сценариях:

1. Разделить субсидию и комиссии во вводных. Для комиссий использовать сопоставимые периоды и отдельно оценивать влияние редких дорогих блоков. Долю за период считать по суммарным комиссиям и вознаграждению за один и тот же набор блоков.

2. Пересчитать выручку с субсидией 1,5625 BTC. Начать со сценария без роста комиссий, затем отдельно проверить повышенный спрос на место в блоках. Для курса и сложности задать собственные сценарии, не считая их неизменность прогнозом.

3. Проверить методику начислений пула. Учесть комиссионную составляющую, удержания и принятые shares — результаты работы ASIC, которые пул засчитывает при расчете вознаграждения.

4. Сопоставить выручку со всеми существенными расходами. Электроэнергия, охлаждение или размещение, простои, обслуживание и применимые налоги не уменьшаются автоматически вместе с субсидией. Возврат вложений в оборудование нужно оценивать отдельно от текущего денежного результата.

Низкие комиссии означают и то, что при сохранении остальных условий их исчезновение убрало бы лишь небольшую часть текущей выручки. Но обратная сторона этой структуры — высокая зависимость от субсидии. По мере ее уменьшения значение устойчивого комиссионного спроса возрастает, однако достаточный размер такого спроса протоколом не гарантирован.

Поэтому готовность к халвингу стоит оценивать по способности оборудования и площадки работать при сокращении субсидии и умеренных комиссиях. Рост комиссий полезно учитывать как отдельный сценарий, а основу финансового расчета строить без предположения, что пользователи обязательно оплатят всю разницу.